Historia
La Cartera All Seasons se hizo ampliamente conocida cuando la filosofía all-weather de Ray Dalio llegó al inversor particular a través de libros, entrevistas y carteras modelo con ETF. Suele presentarse como una aproximación práctica al concepto All Weather: suficientes acciones para participar del crecimiento, una gran asignación a bonos para compensar riesgo de renta variable, y pequeños sleeves de oro y materias primas para estrés monetario o inflacionario. No debe confundirse con la implementación institucional real de Bridgewater, que utiliza un balance de riesgos más sofisticado, apalancamiento e infraestructura de investigación propia. Esta es la versión doméstica simplificada.
Filosofía
La cartera parte de una idea simple: la mayoría de inversores pronostican mal los regímenes económicos, así que la cartera debería poseer activos que prefieren entornos distintos. Las acciones prosperan con crecimiento, los bonos con desinflación y caída de tipos, las materias primas con sorpresas inflacionarias y el oro con incertidumbre monetaria. El diseño es intencionadamente más conservador que una cartera cargada de renta variable. Su debilidad también es clara: un bloque enorme de bonos puede sufrir mucho durante shocks inflacionarios con fuertes subidas de tipos.