Historia
Momentum es una de las anomalías más estudiadas de la financiación empírica. Numerosos trabajos académicos documentaron que los activos con mejor comportamiento reciente tienden a seguir haciéndolo mejor durante cierto tiempo, mientras que los perdedores tienden a rezagarse. Esa observación dio lugar a múltiples estrategias sistemáticas que ordenan acciones por fortaleza relativa y construyen carteras con los ganadores recientes. Con el auge del factor investing, momentum pasó de ser una curiosidad académica a un bloque usable dentro de ETF, índices y carteras cuantitativas.
Filosofía
La cartera descansa en la idea de que las tendencias pueden persistir por razones conductuales y estructurales: infrareacción a nueva información, comportamiento gregario, límites al arbitraje y fricciones de mercado. Su fortaleza es la capacidad de capturar líderes reales del mercado sin necesidad de adivinar narrativas. Su debilidad es la violencia de sus reversals: cuando el liderazgo cambia bruscamente, las carteras momentum pueden sufrir drawdowns severos.